Kurzlehrbuch Investitionsrechnung by Prof. Dr. Herbert Jacob (auth.)

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Prüfungstrainer Mathematik: Klausur- und Übungsaufgaben mit vollständigen Musterlösungen

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Investition A : - 1000o Investition B : - 500o + + 1001 2001 + + + 600a + 04 + 05 3002 + 200a + 2004 + ~ 100s Es ergeben sich dann die folgenden für Ergänzungsinvestitionen verfügbaren Differenzbeträge : DBA : DBs : 500o 1001 3002 400a 2004 (100) 5 Würde sich der Investor für die Investition B entscheiden; so könnte er, da die Investition A einen anfänglichen Einsatz von 1000 DM erfordert, nebenBeineweitere Investition mit Anschaffungsausgaben von 500 (XB,'l) tätigen. Bei Wahl der Investition B liegen die Einzahlungen zum Zeitpunkt 1 um 100 DM höher als bei Verwirklichung der Investition A.

E Gesamtplanung des Investitionsprogrammes einbezogen werden können, ist es erforderlich, sie durch die üblichen Kriterien: Kapitalwert, internen Zinsfuß oder Gewinn-Annuität zu kennzeichnen. Dies kann in der folgenden Weise geschehen. Die Anschaffungsausgaben, die mit der Durchführung der Ersatzinvestition verbunden sind, seien mit a0 bezeichnet. Diesen Anschaffungsausgaben sind als Einzahlungen die Ersparnisse gegenüberzustellen, die durch die Ersatzinvestition erreicht werden können. Ersparnisse sind auch für die Zeit zwischen dem Ende -34- der technischen Nutzungsdauer des alten Aggregates und dem Ende der Nutzungsdauer des neuen Aggregates anzunehmen und zwar in einer Höhe, wie sie sich bei einer Wiederbeschaffung des alten Aggregates ergeben würden.

Von dieser Warte aus gesehen wi'l'd es sehr oft weder die Kapital1) Wechselt das Vorzeichen der Zahlungsreihe einer Investition mehrmals, so lassen sich für diese Investition unter Umständen mehrere verschieden hohe interne Zinsfüße errechnen. Hierin liegt ein genereller Mangel dieser Methode, der allerdings nicht überschätzt werden sollte. -26- wertmetbade noch die Methode des internen Zinsfußes sein, die den Sieg davonträgt, sondern die Annuitätenmethode, die bezüglich der Voraussetzungen eine mittlere Stellung einnimmt.

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